tiqicao17c@gmall.com

有鉴于此，决策者早已未雨绸缪。自2018年7月31日以来的“史上最严”房地产调控，不但确立“房住不炒”的总基调，亦在限购、限贷、限售等诸多环节严加把控。今年下半年以来，更把防止违规资金进入房地产领域作为对金融机构监管的重要任务。凡此种种，皆为防范房价下行可能引发的系统性风险。

上证综合指数报2922点，跌6点或跌0.21%，成交197.79亿元人民币。深证成份指数报9478点，升14点或升0.15%，成交327.27亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------

图7：主要发达经济体制造业PMI资料来源：Wind资讯、瑞达研究院图8：三大机构对未来的全球经济增速预测资料来源：Wind资讯、瑞达研究院2019年我国经济增速继续下滑，一、二、三季度GDP同比增速分别为6.4%、6.2%、6.0%。三驾马车当中的投资趋稳，消费与净出口增速小幅下行。投资方面，今年的基建投资和房地产投资有所反弹，抵消了制造业投资的下滑，整体投资增速得以保持。消费方面，社会零售品销售总额同比增速在上半年小幅反弹后，下半年不断下滑，降至几年来新低，内需稳中偏弱。净出口方面，今年各月份进口与出口以美元计多为负增长，受贸易战互加征税影响较大，全球经济不景气也是一个原因。今年下半年通胀上行的问题令人关注，受猪肉价格影响，CPI同比已经创下逾十年新高。

“几乎所有的基金合同都有关于巨额赎回的处理方式、流程，以流动性风险提示，其中就包括当基金管理人认为兑付投资者的赎回申请有困难，或认为兑付投资者的赎回申请进行的资产变现可能使基金资产净值发生较大波动时，可能出现比例赎回、延期支付赎回款等情形，也有基金管理人有权根据基金合同和招募说明书约定，基于投资者保护原则，暂停或拒绝申购、暂停赎回”，上述人士如此表示。

图28：银行间债券回购利率资料来源：Wind资讯、瑞达研究院2.1.4 金融监管：整体趋缓自2018年4月资管新规下达至今，金融体系资金空转现象改善明显。2018年金融监管政策出台密集，今年的出台频率明显较低，监管态度也有所缓和。2020年底，资管新规过渡期将结束。从目前看，银行体系非标规模存量仍较大，预计银行在2020年底完成资管新规整改的可能性较低。而且随着通道规模压缩，非标资产回表对银行资本金补充带来很大压力，对银行扩张信贷形成约束。今年12月银保监会有关负责人表示，过渡期结束后，由于特殊原因而难以处置的存量资产，可由相关机构提出申请和承诺，经金融监管部门同意，采取适当安排，妥善处理。由于国内系统重要性银行评估实施在即，部分银行面临系统重要性附加资本要求。过渡期延迟，将有助于缓解某些银行的资本补充压力。中央经济工作会议表示坚决打好三大攻坚战，重点提到脱贫攻坚与污染防治，不再提金融风险，也没有提结构性去杠杆，而是认为我国金融体系总体健康，具备化解各类风险的能力，要保持宏观杠杆率基本稳定。这也预示着，2020年金融监管政策将以查缺补漏、稳固成果为主。

中信系、实控人之女“突击入股”根据招股书，张剑为爱玛科技的控股股东和实际控制人，占公司发行上市前股份总数的83.36%。记者发现，在爱玛科技股权结构变动过程中，有5家企业是在最近一年内新增。2017年11月27日，新增的4位股东为中信投资、金石智娱、金石灏沣、三峡金石。这4家公司同为中信证券控制下的企业，为一致行动人。在发行前，中信证券通过上述4家公司间接持有爱玛科技6.99%的股份。本次爱玛科技申报上市，保荐机构也是中信证券。